媒体报说念，特朗普的第二个总统任期已满一个月，投资者曾在他11月胜选后涌入了好多往复，但这股沸腾情谊正在消退。从好意思股到好意思元再到比特币，投资者此前押注的多种钞票如今阐扬不如预期。

笔据彭博新闻，标普500指数（S&P 500 Index）创下历史新高，但其阐扬仍然过期于欧洲、中国和墨西哥的基准指数。好意思元的强势和对好意思国国债的看空往复也齐在降温，以致连此前涨势惊东说念主的加密货币及联系股票齐已回落。

这并不是投资者在11月5日大选后所预期的情景。那时，一波风险偏好的押注席卷市集，鼓吹股票、好意思元、国债收益率和比特币全面飙升。那时投资者的预期是，特朗普本心的去监管、减税和保护目标策略将刺激经济增长和通胀。

但违抗，投资者泄露，他连任后首月的标记性特征是令东说念主头昏脑胀的关税胁迫。本周，特朗普最新文牍可能对汽车、半导体和制药居品入口加征约25%的关税，进一步扩大了他的营业战。

夙昔一个月，投资者情谊冉冉转向悲不雅，越来越担忧关税可能加重通胀，进而装璜好意思联储进一步降息，并负担经济增长。

Wealth Alliance总裁Eric Diton泄露：

“着手的市集乐不雅情谊被过度放大，投资者并未实在三念念尔后行。”

在特朗普连任胜选后，好意思国股市的最大赢家是小盘股。

投资者那时押注这些主要面向好意思国国内市集的公司，预测它们将成为受益于特朗普政府扶抓原土经济、对番邦商品征收关税的主要赢家。选举次日，罗素2000指数（Russell 2000 Index）飙升5.8%，创下三年来最大单日涨幅。可是，到11月底，该指数依然见顶，如今仅比11月5日的收盘价跳跃约1%。

分析师以为，中小盘股正本被以为将在特朗普的第二任期内大放异彩，因为它们较少受到营业战的影响。可是，由于高企的利率对欠债较高的中袖珍企业形成压力，它们的阐扬反而过期于大盘股。

动力和金融股在特朗普胜选后也受到热心。标普500动力指数（S&P 500 Energy Index）在大选后一忽儿反弹，但如今已回吐一齐涨幅，与11月5日的水平抓平，相似于油价的阐扬。与此同期，标普500金融指数（S&P 500 Financials Index）高涨了12%，主要受银行业盈利强盛的鼓吹。

分析师泄露，投资者对金融板块托福厚望，期待去监管和并购行径的增多。可是，特朗普的反把持王法团队表态将赓续拜登政府的严格并购审查法规，这令投资者对行业并购的预期有所降温。

行为特朗普往复最具代表性的宏不雅投资策略之一，押注好意思元走强的往复，如今也在降温。投资者此前以为，关税将鼓吹通胀升温，并推高好意思国国债收益率，进而撑抓好意思元。

彭博好意思元现货指数（Bloomberg Dollar Spot Index）在好意思国大选日后至1月15日累计高涨约4.5%，但自那以后已下落约1.5%。

往复员泄露，好意思元失去动能的部分原因在于，市集高估了关税对好意思元的积极影响。尽管营业战联系音问仍激励市集颠簸，举例特朗等闲告将在2月1日前对加拿大和墨西哥入口商品加征25%关税，导致墨西哥比索（peso）和加元（loonie）贬值，但当他暂停这些关税后，汇率飞速回弹。

同期，押注好意思国国债收益率上升和收益率弧线陡峻化的往复，也与好意思元多头往复密切联系。市集正本以为特朗普本心的减税策略、加上关税带来的通胀压力，将负担债市，推高收益率。从两年期至十年期好意思国国债收益率弧线来看，该弧线在旧年11月至本年1月初急剧陡峻化，达到两年多来的最高水平。部分投资者预测财政赤字扩大将迫使政府加大发债边界。

可是，特朗普政府的财政部已默示，短期内将保管好意思债刊行边界不变。这一策略加上政府削减开销的本心，缓解了市集春联邦赤字的担忧，鼓吹永久收益率在夙昔一个月内回落。

巴黎银行好意思国利率策略独揽Guneet Dhingra泄露：

“大选前后，债市投资者曾任意押注‘债券市集看空特朗普往复’。但如若望望大选以来的走势，情况恰好违抗，收益率弧线正在走平。”

好意思国大选后，加密钞票大涨，因市集无数以为特朗普政府将对该行业吸收更友好的监管策略。

但加密货币涨势已彰着放缓，因为穷乏新的策略利好。举例，特朗普竞选时本心建造“国度比特币储备”，但该筹划于今尚未落实。白宫进展加密货币和东说念主工智能策略的独揽戴维·萨克斯（David Sacks）本月泄露，政府里面的责任组仍在磋商该筹划的可行性。

比特币在好意思国大选后两个月内高涨约50%，但自1月份轻松10万好意思元后回落，罢了周四下昼已跌至98,000好意思元以下。Bitwise首席投资官Matthew Hougan泄露，“当今加密市集的情谊相等低迷。”