智通财经APP获悉，想摩尔海外(06969)涨超4%，步调发稿，涨3.69%，报13.5港元，成交额1.39亿港元。

信达证券发布研报称，2024年IQOS已照顾专利纠纷、重返好意思国，现在仍处于消费者说明阶段，展望新品ILUMA在25H2通过PMTA后，菲莫将雅致发力好意思国市集。2023年好意思国总烟民东说念主数为4340万东说念主（卷烟+雾化），左证该行测算，好意思国消费智商强、新式香烟说明进度高，假定好意思国2030年HNB浸透率达到30%（HNB烟民/卷烟+雾化+HNB），每年烟弹耗尽量有望增长至800-900亿支（2023年人人烟弹耗尽量为1600亿支），或将成为并排日本的中枢市集。

该行续指，2024年来，人人范畴内监管力度加大，FDA对犯法居品公法频率&处分幅度加多、欧洲列国冉冉对一次性小烟开启禁令。同期，24年NJOY薄荷醇口味获历史性批准、好意思国最高法院介入Wages &White Lion 诉讼案(状告FDA禁令审定且划分理)，合规市集稳步复苏且口味限制或迎出动。想摩尔为人人合规市鸠合枢供应商，PMTA审核通过的Vuse、Njoy均为公司供应。该行展望25年公司一次性居品收入受策略影响或承压，但换弹有望无间复苏趋势，且居品结构改善、盈利智商有望设置。

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